营收创新高 净利接近去年全年！博盈特焊未来还要“更上一层楼”？

作为国内防腐防磨堆焊装备“第一股”的博盈特焊，创业板上市以来首份成绩单亮眼。

(资料图片)

8月15日，博盈特焊2023年半年报出炉，营业收入创下同期历史新高，净利润接近去年全年水平，同比实现双增长，博盈特焊业绩增长势头不减。

而未来随着下游应用市场规模的持续扩张和主营产品渗透率的不断提升，本就走在行业前列的博盈特焊，或凭借规模生产、客户阵容等多重优势，拉动业绩“更上一层楼”！

上半年营收创历史新高，净利接近去年全年

博盈特焊系国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，经过十余年发展，成为国内少数几家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一。

公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。其中，防腐防磨堆焊装备为公司主要产品，通过特种焊接技术将具有一定使用性能的合金材料熔敷于设备或工件表面，达到提高工业设备防腐防磨性能、延长其使用寿命的目的。

来源：公司半年报

7月24日，博盈特焊登陆创业板，其上市后首份成绩单可圈可点。

公司半年报显示，今年上半年公司经营向好，实现营业收入4.03亿元，同比增长1.54%；同期录得净利润9511.16万元，同比增长10.51%；反映公司日常经营状况的扣非净利润为9295.55万元，同比增长11.67%。

值得一提的是，除了2022年响应防疫政策要求工厂停工停产超一个月使得营收和净利稍有下滑外，博盈特焊近年来业绩整体维持高速增长态势，业绩最高时期2021年营业和净利分别为6.19亿元和1.54亿元，相比2018年2.10亿元的营收和0.61亿元的净利，近乎翻了两倍。

同时，今年上半年博盈特焊营业收入已经超过了2021和2022年上半年水平，创下历史新高，这也意味着，公司今年营业收入或将实现新的突破；净利润方面，今年上半年实现近亿元，几乎达到去年全年水平。

博盈特焊在半年报中表示：公司将非标定制化的工业防腐防磨堆焊装备的生产制造进行了流程化改进，提升了生产效率，提高了交付能力，降低了生产成本，实现了规模化生产，同时高度重视工厂生产的自动化和智能化转型升级，通过对机器设备的自动化改造，进一步提高了规模化的生产水平和生产效率。

反映到数据上，今年上半年公司营业成本、销售费用等均有所下降，毛利率相较上年同期显著增加。

就主营产品防腐防磨堆焊产品而言，该产品上半年营收达3.70亿元，占总营收超九成，毛利率38.72%同比增长近6个百分点，营业成本2.27亿元同比减少6.74%。

市场份额“争夺战”优势显著，未来业绩上升空间大

展望未来，博盈特焊主要产品下游应用规模持续增长，带动产品需求动能，业绩依旧具备良好的上升空间。

博盈特焊防腐防磨堆焊装备主要应用于垃圾焚烧发电领域，据民生证券研究，2012-2020年间，在政策支持、需求驱动、技术优势等因素影响下，垃圾焚烧发电行业进入高速发展期，2021年起，我国垃圾焚烧发电行业进入稳定发展阶段。

在东莞证券看来，政策目标有望引导各地增加生活垃圾焚烧发电项目。“2020年，我国城镇生活垃圾焚烧处理能力约为66.19万吨/日，城市生活垃圾焚烧处理能力占比为58.93%。2021年5月，发改委发布《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，要求各地加大财政资金投入力度，到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比65%左右。预计到2025年全国城镇生活垃圾焚烧处理能力约有13.81万吨/日的增长空间，2020-2025年复合增速约为3.86%。”

图：2020年-2025E年中国生活垃圾垃圾焚烧处理能力

数据来源：住房和城乡建设部，东莞证券研究所

华金证券根据我国19个省级政府出台的垃圾焚烧处理中长期规划（截至2020年12月31日），指出到2035年，用于垃圾焚烧发电行业的投资总额超过2200亿元，2035年前预计累计新增（扩建）的垃圾焚烧设施至少749座。

垃圾焚烧发电项目的增加，将带来上游防腐防磨堆焊装备更高的增量，推动防腐防磨堆焊装备行业市场的进一步扩大。

经博盈特焊招股书测算，截至2035年，防腐防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域，包含国内和海外的存量和增量在内的市场空间为235亿元至269亿元；同时，预计未来堆焊技术在垃圾焚烧发电领域的渗透率将达到70%-80%，截至2021年底累计渗透率尚为22.56%，提升空间广阔。

而当前，博盈特焊在垃圾焚烧发电厂市场份额领先。根据生态环境部，2021年公司防腐防磨堆焊装备应用于已投入运营的垃圾焚烧发电厂的数量占整体的18.67%；公司防腐防磨堆焊装备应用于2018-2021年间我国新投入运营的垃圾焚烧发电厂的数量占整体的23.17%。

同时，凭借十余年的技术创新和市场开拓，博盈特焊下游客户阵容强大，覆盖国内头部节能环保运营及能源设备制造企业。

具体而言，公司客户包括光大环境、深能环保、瀚蓝环境等在内的国内垃圾处理能力排名前十(2020年口径)中的7家公司，还有上海电气、东方电气等能源设备制造领域领先公司，以及通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)、斯坦米勒巴高克环境(SBE)等国际知名企业。

因此，博盈特焊在未来市场份额“争夺战”中优势突出，其或凭借多重优势实现新的突破，业绩再上一个台阶。

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